Sinus leest standaard de koersen van turbo's in. Maar deze module biedt nog veel meer extra's op het gebied van turbo's en is onmisbaar als u handelt in turbo's. Met deze nieuwe module kunt u strategieën met turbo's maken.
In Sinus kan zowel een simulatie in de tijd als een simulatie van de koers gemaakt worden. Hiermee worden de effecten van deze factoren op de strategie zichtbaar. U heeft daarbij de keuze uit een groot aantal mogelijkheden. Om eenvoudig te kunnen wisselen tussen deze mogelijkheden is een nieuwe taakbalk toegevoegd aan linkerzijde van het venster. U kunt een tabel kiezen met de werkelijke waarde, een tabel van een koerssimulatie en een tabel van de tijdsimulatie. Onafhankelijk daarvan zijn deze mogelijkheden ook als grafiek weer te geven. Daarnaast kunnen in het grafiekvenster gelijktijdig drie grafieken getoond worden.
U kunt dus turbostrategieën simuleren ook in combinatie met opties en aandelen. U kunt gebruik maken van een uitgebreide turbo calculator. De waardebepaling van de turbo is direct gekoppeld aan de koers van het referentiefonds. Je kunt de waarde van een turbo keurig uitrekenen op elk moment bij elke koers mits je weet hoeveel dividend een fonds uitkeert en weet hoe de rente zich zal ontwikkelen. De turbo module van Sinus heeft een uitgebreide turbocalculator waarin u de waarde van de turbo kunt laten uitrekenen waarbij u zelf de datum de koers het uit te keren dividend en de rentevergoeding kunt invoeren. Deze calculator is een prima instrument om de waarde van de turbo te bepalen.
Kleine bied-en laat spread
Is de spread tussen bied en laat werkelijk zo klein als men beweert? Met deze calculator als uitgangspunt kun je bepalen of de bied en laat prijzen in lijn liggen met deze theoretische waarde. Langdurig onderzoek heeft echter duidelijk gemaakt dat de koersbeweging van het moment een behoorlijke invloed heeft. Gebleken is dat bij een scherpe beweging de turbo de spread (dit is het verschil tussen bied en laat prijs onmiddellijk groter wordt. ABN AMRO stelt alleen zelf een bied en laat prijs voor als het prijsverschil te groot wordt tussen de waarde van de turbo en het referentiefonds. Het verschil is eigenlijk nooit kleiner dan 3 cent maar kan wel groter zijn. Op een turbo van € 2,00 euro is dit 1,5 % en dat is aanzienlijk. Direct in en uitstappen wordt dan namelijk een dure liefhebberij.
Om de mogelijkheden van de module turbo strategieën te tonen hebben wij een turbostrategie gemaakt met deze module. Wat gebeurt er met de turbo als er dividend wordt uitgekeerd?? Zit er echt geen verwachtingswaarde in een turbo?? Sinus toont u de antwoorden glashelder.
|
De strategiemonitor en wizard in Sinus |
U kunt een optiestrategie samenstellen met behulp van de strategiewizard. Het resultaat wordt in de strategiemonitor opgenomen. Daarin kunt u uw strategieën simuleren waarbij risico en rendement glashelder zichtbaar worden.
We gebruiken de butterfly als voorbeeld om de samenhang van de verschillende onderdelen van Sinus te illustreren. Dit voorbeeld geeft inzicht in het gehele proces om van een strategiemodel tot een strategie te komen die is uitgevoerd en in de portefeuille wordt opgenomen. We maken hiervoor gebruik van de strategiewizard in Sinus.
Een butterfly is een optie constructie met een kleine kans op een grote winst maar met een zeer gering risico. Het winstpercentage kan wel tot 3000 % oplopen.
Een butterfly bestaat uit drie optie transacties:
|
Koop een call |
De uitoefenprijs van de call is lager dan de uitoefenprijs van de verkochte calls |
|
Verkoop twee calls |
Kies de uitoefenprijs in de buurt van de huidige koers. |
|
Koop een call |
De uitoefenprijs van de call is hoger dan de uitoefenprijs van de verkochte calls |
De aard van de constructie is zodanig dat de gekochte calls het risico van de geschreven calls afdekken. Om dit te bereiken moeten de series zodanig gekozen worden dat het verschil in de uitoefenprijs tussen de call met de laagste uitoefenprijs en de geschreven call gelijk is aan het verschil tussen call met de hoogste uitoefenprijs en de geschreven calls.
Daarnaast moet de looptijd van alle optieseries gelijk zijn. Het zou dus nogal bewerkelijk zijn om handmatig een butterfly op te zetten en bijna onmogelijk om een groot aantal butterfly strategieën met elkaar te vergelijken. Sinus lost dit probleemloos voor u op.
Het model samenstellen
De strategiewizard maakt gebruik van strategiemodellen. Een strategiemodel is een set van voorwaarden en transacties. In een model wordt de gewenste optie / aandelen combinatie ingevoerd. Daarnaast worden in een strategiemodel de criteria vastgelegd waarop een strategie gewaardeerd moet worden. Hierbij moet u de denken aan de weging van een aantal variabelen zoals de looptijd, de verwachtingswaarde enz. Bijvoorbeeld voor een short positie van een optie is een korte looptijd belangrijk terwijl voor een long positie juist een optie met een lange looptijd de voorkeur geniet.
Sinus beschikt standaard over een zeer groot aantal strategiemodellen. Dat betekent dat in de meeste gevallen het niet noodzakelijk is om zelf een model samen te stellen. Maar dit kan wel.
De strategiewizard gebruiken
| |
|
|
1 |
De strategiewizard wordt geopend met de menukeuze Strategie/Strategiewizard vanuit de menubalk. |
|
|
|
| |
In dit venster kan een keuze gemaakt worden uit twee methodes.
Ten eerste ‘Vanuit een te kiezen fonds een meerdere modellen vergelijken.’
U kiest deze methode als u weet met welk fonds u een optiestrategie wilt maken. U kiest dus eerst een fonds om één of meerdere modellen op dat fonds met elkaar te vergelijken.
Ten tweede ‘Vanuit een te kiezen model alle strategiefondsen vergelijken.’
U kiest deze methode als u een bepaald model wilt vergelijken op alle strategiefondsen. Hiermee opent u de mogelijkheid om te kijken naar rendementsverschillen van dezelfde optiestrategie op meerdere fondsen.
In dit voorbeeld kiezen we methode 1. |
|
2 |
|
| |
U kiest het fonds waarop u een strategiemodel wilt toepassen.
Vervolgens kan er keuze gemaakt worden uit de te verwachten koersontwikkeling. Op basis van de verwachting maakt Sinus automatisch een selectie uit alle beschikbare modellen die aan de verwachting voldoen. Sinus heeft van elk model berekend voor welke koersbeweging het model geschikt is zodat bijvoorbeeld een model waarbij een call gekocht wordt niet kan worden toegepast als u een koersdaling verwacht.
De rubrieken start en eindkoers zijn de limieten voor de koerssimulatie.
Er wordt een koerssimulatie uitgevoerd binnen deze limieten die in dit venster worden ingevoerd. U verwacht dus dat het aandeel nooit hoger of lager dan deze grenzen zal worden.
Steun en weerstand kunnen desgewenst worden gebruikt als extra meetpunten binnen de simulatie.
De steun en weerstand kunnen door Sinus automatisch worden berekend. |
|
3 |
|
| |
In deze stap kan alleen gekozen worden uit de modellen die Sinus geselecteerd heeft en voldoen aan de koersverwachting.
Indien u geen verwachting heeft is een modelkeuze verplicht maar als u wel een verwachting heeft dan kan Sinus automatisch zelf een model kiezen.
Van het gekozen model kunnen de voorwaarden worden gewijzigd. Deze voorwaarden worden overgenomen uit het gekozen model. Op basis van deze voorwaarden worden optieseries en strategieën geselecteerd.
Looptijd
U kunt de toe te passen optie series beperken aan de hand van de looptijd door grenzen in te voeren.
Optieprijs selectie
Wijzig eventueel de selectie van de mogelijke opties op basis van de ouderdom van de laatste notering. Lang niet alle opties worden voortdurend verhandeld dus kan de prijs van een optie soms gebaseerd zijn op een verouderde koers. Sinus zal de prijs van deze opties bepalen als de koers van het fonds significant gewijzigd is op basis van de bied en laat prijzen. Indien er geen bied en laatprijzen bekend zijn wordt een theoretische waarde bepaald.
Maximaal risico (%)
Plaats een vinkje indien u uw risico wilt limiteren en toets een percentage in.
Bij shortposities wordt het risico percentage bepaald als percentage van uw maximale verplichting. Dat is het bedrag waartoe u verplicht kunt worden om aandelen te kopen.
Minimum winst percentage
Plaats een vinkje indien u wilt dat de gevonden strategie de potentie heeft ten minste het door u gewenste percentage winst te behalen. Hiermee worden strategieën met weinig potentie geëlimineerd. Dat wil natuurlijk niet zeggen dat die winst ook gehaald wordt. |
|
4 |
|
| |
In deze stap wordt de simulatie datum gekozen. De simulatie datum is van belang omdat de waarde van een optie door de tijd wordt beïnvloed. De wizard voert de simulatie op deze datum uit en baseert de te kiezen strategie op de resultaten van deze simulatie. U heeft een keuze uit diverse mogelijkheden.
Dividend berekenen
Sinus kan automatisch dividenduitkeringen opnemen in de strategie simulatie. Dividend kan een behoorlijke invloed op het rendement van een optiestrategie hebben.
Provisie berekenen
Ook de provisie kan een factor van belang zijn. Indien gewenst dan wordt de provisie in de transacties opgenomen en daarnaast voegt Sinus automatisch een pro forma post toe voor de provisiekosten die nodig zijn om de optiestrategie te sluiten. |
|
5 |
De strategiewizard zal nu aan het werk gaan. Alle mogelijke combinaties worden samengesteld en daaruit wordt de optiestrategie gekozen die het beste aan de verwachtingen voldoet. |
| |
|
| |
De gevonden strategie wordt voorgesteld. De lijst met alle gevonden strategieën kunt u inzien door op de knop ‘Alternatieven’ te klikken. |
| |
|
| |
Indien gewenst kan een andere optiestrategie worden gekozen uit deze lijst.
De lijst bevat waardevolle informatie over elke strategie. In een oogopslag kan worden vastgesteld wat de maximale winst en het maximale verlies van elke combinatie is. De strategieën kunnen worden gesorteerd op elke kolom.
In het venster zijn 23 kolommen opgenomen met de resultaten van alle strategieën die door de wizard zijn gevonden. De meeste kolommen spreken voor zich. Echter twee kolommen zijn van groot belang
Standaardscore
De standaardscore van de strategie is de score die ontstaat uit verschillende variabelen zoals winst, verlies looptijd en verwachtingswaarde. De standaardscore wordt omgerekend naar een schaal tussen 1 en 10 om de leesbaarheid te vergroten.
Waardering
Dit is de gewogen score van de strategie. Het getoonde getal wordt bepaald door de weging van elke factor en de standaardscore van deze factoren. De waardering wordt vervolgens in een schaal tussen 1 en 10 omgezet
Door dit unieke concept wordt een grote hoeveelheid informatie samengevat tot één simpel rapportcijfer. Dit helpt de gebruiker een juiste strategie te kiezen. |
|
6 |
|
| |
In deze stap wordt de strategieanalyse getoond. Van de gekozen strategie worden de belangrijkste karakteristieken getoond. |
|
7 |
|
